【深入】比特币与黄金、股市与美元指数相关性分析

自2017年12月17日比特币触及历史峰值以来，其价格接连跌破支撑点，并于去年11月大幅暴跌。 与此同时，整个2018年股市也低迷，而2018年金价在最后一个季度大幅上涨。 目前，比特币价格在3500美元左右波动。

有市场分析人士认为，比特币过去9年的走势与过去43年黄金的走势惊人相似。 但在相同的时间跨度内且时间跨度足够长的情况下，比特币的价格与黄金呈负相关。 并且比特币与股市、美元指数之间也存在明显的负相关关系。

比特币过去9年的走势与黄金过去43年的走势惊人一致

根据《华尔街日报》文章分析，比特币与传统资产市场的相关性一直很高。 截至 12 月 28 日的五天内，比特币与黄金的相关性为 0.84。 （负一表示完全相反，正一表示完全相关）

与此同时，比特币与衡量美国股市波动性的基准指数 CBOE 波动性指数 (VIX) 的相关性为 0.77。 （负一表示完全相反，正一表示完美相关）。

文章还对这一现象进行了解释。 一是大量传统机构资金涌入加密市场，二是风险投资的参与。 2013年，比特币和区块链的风险投资约为9600万美元，2016年上升至5亿美元，截至2017年底，加密货币领域的风险投资总额超过20亿美元。

此外，一些分析师也有同样的观点，认为比特币和黄金的价格走势惊人地相似。

确实，从上图我们可以看到，比特币和黄金的价格高度相关，而且两者的走势惊人的一致。

不过值得注意的是，上图中黄金的价格走势是过去43年的走势图，而比特币的价格走势则是过去9年的走势图。 当时间跨度不一致时，得出两者正相关的结论。

仅 5 天的数据或不一致的时间跨度得出的数据能否真正表明两者之间的相关性？

在同一时间段内，比特币和黄金呈负相关。

那么，比特币和黄金在同一时间跨度和足够长的时间跨度内的价格之间有什么关系呢？

近日，Medium上的博主分析了纳斯达克100指数（NAS100）、国际黄金（XAUUSD）和比特币之间的关系。

NAS100和XAUUSD之间的对冲关系很容易理解。 当股市处于看跌状态时，投资者会选择卖出股票、买入黄金来保值。 当市场处于看涨状态时，大量投资者出售黄金并购买股票。

至于股票、黄金市场和比特币之间的关系，我们先来看看2016年三者之间的关系。

2016年初，NAS100指数开始下跌，而XAUUSD却在上涨。 但比特币并没有跟随NAS100的下跌趋势。 这是因为当时大多数比特币持有者都是加密货币爱好者，他们已经尝到了加密货币的甜头，并期望未来能赚得更多。 此外，2016年中期的比特币减半也起到了很大的作用。

去年下半年以来，NAS100经历了近80年的大萧条，与此同时，黄金却一直在稳步增长。

比特币在去年下半年一直处于下行通道，甚至在去年11月经历了大跳水。 目前在3,500美元左右波动。 尽管大多数加密货币爱好者仍然持有加密资产，但新投资者正在抛售波动性更大的比特币，进一步推动比特币价格大幅走低。

从上图我们可以发现，大多数情况下，比特币的价格与黄金、股市呈负相关。

此外，Longhash的一篇文章对Cboe的黄金价格和Bitfinex上的比特币价格进行了180天的相关性分析，得出的结论是，从长期来看，黄金和比特币价格之间存在负相关性。

我们可以看到，2017年之后的大部分时间里，黄金和比特币价格呈负相关，仅在2018年9月至11月期间呈正相关。

比特币和美元指数走势相反

此前，从友材料的文章《从友材料| 美元指数能否预测比特币价格走势？ 他们是反向来的！ 该模型显示，配置了3%比特币的投资组合将拥有最好的未来回报。”指出：比特币与美元指数之间存在明显的负相关性。美元指数是反映汇率的指标美元在国际外汇市场上的表现，用于衡量美元对一篮子货币的汇率变化。

从下图我们可以看到，从2017年4月10日起的287天内，美元指数从101.00跌至89.00，然后反转上行。 然而，在同一时期，比特币从 1,200 美元上涨至 20,000 美元，然后进入下行通道。

此外，自2018年4月16日以来的63天内，美元指数从89.00上涨至95.00，随后进入盘整阶段。 同一时期，比特币从 9,900 美元跌至 5,800 美元。

有分析师认为，就比特币而言，在其价格突破1万美元之前，市场仍将处于熊市，但美元、股市等全球市场的疲软可能会催化比特币牛市的到来。